昨天3月14日，纳斯达克上市公司、YY 背后的母公司欢聚时代（NASDAQ：YY）发布了 2016 财年第四季度及全年未经审计财报。

一句话总结：数据非常亮眼！

第四季度，欢聚时代净营收 24.842 亿元（约合 3.578 亿美元），净利润为 5.723 亿元（约合 8240 万美元），两项数据与上年同期相比，分别增长 30.8% 和 59.3%。

放眼整个 2016 财年，欢聚时代净营收 82.041 亿元（约合 11.816 亿美元），净利润为 15.239 亿元（约合 2.195 亿美元），与 2015 财年相比，分别增长 39.1% 和 47.5%。

不太了解情况的朋友可能要问：YY 去年干啥了，赚到这么多钱？对得起自己互联网公司的身份吗？

别急，创业邦（微信搜索：ichuangyebang）把营收部分揉碎了给你们看。

第四季度，欢聚时代的流媒体直播服务（ YY 直播、在线约会、虎牙直播、 PK Show、ME 应用和其他直播服务）营收 22.182 亿元（约合 3.195 亿美元），与上年同期的人民币 15.652 亿元相比增长 41.7%。

换句话说，单看第四季度，YY 的直播营收占到总体收入的 89.29% 。换算下来，全年 40% 的收入涨幅，其中九成靠直播。

如今的 YY 可谓是名副其实的「直播印钞」公司。

YY直播的营收秘密 到底在靠什么赚钱

目前，欢聚时代旗下有众多的产品：YY 直播、多玩游戏网、游戏运营平台、YY 音乐、YY 教育、YY 手机客户端、100 教育、虎牙和直播。

问题来了，支撑起 YY 营收的拳头产品是什么？

张龙是直播领域多年的从业者，他告诉创业邦（微信搜索：ichuangyebang），YY 直播应该是营收主力。其中，除去部分广告收入，打赏金额是最重要的收入指标。

YY 直播是一个成熟的平台，产业链上有主播，以及成规模的经纪公司（或者说演艺公司）。这些公司为主播们操办一切收入事宜。

张龙说，早前 YY 的主播们基本上是以喊麦为主，而现在也入驻了不少游戏主播，来争夺斗鱼等游戏平台的市场份额。

去年年初，电竞女王 Miss 曾以 1 亿元天价转会虎牙直播在圈内刷屏，而虎牙正是欢聚时代旗下的产品。张龙表示，虽说这 1 亿元不可能都进了 Miss 的口袋，但是游戏主播的身价是实实在在被抬上去了。

不过，如果要和 YY 直播上真正深藏不露的「喊麦之王」相比，游戏主播还差一些。

之前有媒体报道，2016年7月份，YY 上曾有一场主播大战。著名主播「 MC 天佑」手下的佑家军，曾与另一位主播「小六」为了争夺周星榜首而大打出手——不是真的动手，规则简单明了，就是砸钱竞赛。观众为主播送上用人民币购买的虚拟礼物，谁收到礼物多，谁就赢。

▲MC天佑 GQ杂志/摄

战事正酣之时，类似 666 条项链（合计人民币 90 余万）这样挥金如土的礼物也出现在直播间。最终双方合计刷了200多万才决定了谁登上周星榜首，而这样大大小小的「战役」每天都在YY直播上上演。

按照平台方 YY 制定的分成规则，这类战役投入资金的 50% 将入其囊中。从这可以直观地感受到 YY 直播利润飙升的原因。

张龙还说，有名的主播普遍很值钱，所以平台挖角的现象并不只发生在游戏界。

据他回忆，MC 天佑手下曾有一个主播被快手挖走，后来混不下去又回了 YY。来回一折腾，人气受到很大影响。

YY 耕耘直播业务已经是相当长一段时间，市场盘子很大。所以，直播圈对于2016年欢聚时代接近 40% 的收入增长也是相当吃惊。

「毕竟基数大，一般之前每年 20%-30% 的涨幅就已经很多了。」张龙说。

别急着唱衰直播烧钱 上市的直播公司都在赚钱

YY 之所以能够在2016年实现收入暴涨，还得说回上半年的「直播风口」。

当时，以映客、斗鱼为首的新型直播平台像飓风一样把一众创业者和投资人吹得东倒西歪。而随着前段时间「光圈直播」倒闭，又有大批人开始鼓吹「（我早知道）直播药丸」，「（我就知道）泡沫已破」……

事实是，目前仅有的以直播为核心业务的三家中国上市公司——它们分别是欢聚时代（纳斯达克）、陌陌（纳斯达克），还有 9158 的母公司天鸽互动（港交所）——全部凭借直播盈利，并且净营收逐年呈递增趋势。

比如陌陌，它在3月7日同样公布了2016年第四季度财报。

其中，直播业务在四季度的营收占比达 79%。直播业务全年为陌陌带来 1.95 亿美元营收，贡献了总收入的 68%，彻底取代游戏业务成为陌陌的吸金引擎。

再比如天鸽互动，它在去年11月24日公布的第三季度财报显示，净营收约 2.36 亿元人民币，净利润 1.80 亿元，较去年同期分别增加 49% 和 50.7%。

天鸽互动的一位内部员工告诉邦哥，目前公司PC端的打赏金额还是高于移动端，但是后者的增长速度更快。

他透露，天鸽互动旗下PC端的 9158 多人视频，以及移动端的水晶直播，总体的ARPU（Average Revenue Per User：即单个用户平均收入）在 180 元，这还是与经纪公司分成之后，平台拿到的净收入。

如果不算分成一般是 300-400 元，这个数字和花椒、映客等平台相当。

而在主播这块，天鸽互动更加看重二至四线城市的草根主播，平台给出的时薪一般是 200 元。相比之下一线城市的大主播，时薪没有 500 元是谈不下来的。

综观这三家上市公司，其中陌陌相对特殊，因为它将不少社交用户直接转化为了直播用户。而欢聚时代和天鸽互动纷纷盈利并且收入大增，背后透露出一个重要信息。

这两年，我们只看到移动直播平台花巨额签约主播，用重金砸渠道吸引流量的行为，这确实很烧钱——可放眼 PC 端，各类秀场、喊麦等直播内容已经存在了十几年，从来就是赚钱的，而且一年比一年赚得多。

事实证明，那些无脑吹和跟风黑，始终是同一拨人。

一旦静下心来研究一下行业历史和内在逻辑，就会发现真正的泡沫不是直播，也不是各种风口——而是所有的浮躁和盲从。

（应采访对象要求，张龙为化名。）