艾媒网4月4日获悉，中国网红电商第一股如涵控股（证券代码“RUHN”）4月3日正式在美国纳斯达克挂牌，IPO发行价为12.50美元，开盘价为11.50美元，较发行价下跌8%，发行1000万股美国存托股，募集1.25亿美元。今日收盘报7.85美元，较发行价下跌了37.2%，市值6.5亿美元。

　　在北京时间3月6日，中国网红电商公司杭州如涵控股股份有限公司（以下简称“如涵控股”）正式向美国证劵交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）招股书。如涵控股和献售股东已授予承销商自最终招股说明书发布之日起30天内可行使期权，最多可购买额外150万股ADS用于超额配售。

　　如涵控股创始人、董事长冯敏在上市致辞时说，“我们如涵团队有超过10年的电商运作经验，凭借网红生态系统，我们已成为中国领先的网红孵化器，是零售品牌的理想合作伙伴。”

　　如涵控股上市后，网红张大奕持股13.5%，拥有2.7%的投票权；以上市首日的收盘价计算，张大奕身家接近9000万美元。

　　如涵控股由冯敏等人创立于2001年，定位为“网红孵化”公司，主要通过直播平台或线下活动、利用红人形象打造优质店铺品牌，再通过电商变现，后期发展成熟便开始广告推广的二次营销。其三大业务包括红人经纪、电商业务及营销推广。即致力于为网红(KOL)提供专业培训，帮助她们培养与众不同的个性，培养她们的粉丝群。该公司在第三方电商平台上拥有并运营多家在线店铺，其中大部分以网红的私有品牌开设，通过在线销售自营产品获得营收。另外还将其网红与其他品牌商家联系起来，以推广其他品牌商家销售的产品或在社交网络上提供广告服务。这一新模式使他们能够以更轻资产的方式运营，并与更多种类的网红(KOL)和品牌合作。

　　2014年，中国著名时尚博主、微博“带货王”张大奕与冯敏一起开了淘宝网红店，仅用一年时间便成为销量冠军，成为如涵控股的“第一代网红”。紧接着，如涵控股获得赛富亚洲等机构的A轮融资，而当时国内网红经济才刚刚起步。之后如涵控股进行了多轮融资，阿里巴巴多次领投。2016年11月，阿里出资3亿元，以96.43元/股的价格认购了如涵控股311.11万股，占总股本的9.58％，同年8月成功登陆新三板，融资完成后，如涵控股估值高达31.32亿元。目前如涵控股的股东包括了阿里巴巴、赛富基金等。本次IPO前，创始人冯敏持股为29.27％，为公司最大股东，赛富与阿里均持有8.56％股权；君联资本持有8.54％股权。

　　据相关报告数据显示，如涵控股2018年第二到第四季度GMV 为22亿，较上年同期的17亿元增长30%；经营现金流量为净流入4573万，上年同期为净流出2758万元。按营收、总交易额及签约网红数量计，公司为18年国内最大的网红平台，平台粉丝及电商店铺数量居前。

　　网红经济卖的是流量转化率。其本质是内容、社群、零售这三个板块，其中社群流量在这当中起着不可或缺的直接桥梁作用。每个网红拥有一个自己非常垂直了细分领域，通过获取社群粉丝流量，增加粉丝粘度，带货零售营销或是广告的二次营销，吸引其产生复购行为，这样的网红经济、流量生意将源源不断。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2018年中国在线直播用户规模达4.56亿人，增长率为14.6%，预计2019年在线直播用户规模达到5.01亿人，增长速度放缓。艾媒咨询分析师认为，行业降温，在线直播市场发展回归理性，对平台的内容生产、主播培育和吸流能力提出了更高要求。

　　随着用户红利的消退，在线直播行业规模增长趋于稳定，行业发展回归理性，直播行业再度面临洗牌，各大直播积极求变求生。一个企业必须要具备盈利能力、强大的价值生产力。不断提高产品质量、网红经营粉丝的能力，同时加强网红个人素质、团队知识价值，保持一种公信力做品牌，才能黏住粉丝和消费。