美东时间2月20日(北京时间2月21日)，特卖电商唯品会(vip.com，NYSE：VIPS)公布了其未经审计的2018年第四季度财务报告，财报显示，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，唯品会第四季度净营收增至261亿人民币(约合38亿美元)，活跃用户同比增长13%。唯品会实现第25个季度连续盈利，客群数量与质量得到全面增长。

　　财报数据显示，唯品会当季净营收总额261亿元人民币(约合38亿美元)，同比增长8.1%;按照非通用会计准则，唯品会归属股东净利润为9.136亿元人民币(约合1.329亿美元)。总订单数达到1.403亿单，相比去年同期的1.042亿单同比增长35%。

　　唯品会特卖价值凸显，盈利能力增强

　　得益于“特卖+好货”战略在当季成效迸发，2018年第4季度，唯品会GMV为418亿元人民币，相比去年同期的363亿元人民币同比增长15%。此外，唯品会活跃用户增速保持双位数，同比增长13%。唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示：“我们很高兴看到2018年第四季度唯品会取得了扎实的经营成果。本季度，我们的活跃用户总数同比增长13%，这印证了我们好货战略的有效性。未来我们将继续加强核心能力，每天都为用户提供高质量的产品选择，这将推动我们的长期增长和盈利能力。”

　　“2018年第四季度，我们看到了效益在健康持续地复苏，这主要归因于我们对高利润服装品类的关注。在本季度，我们开始将一些低利润品类从我们的自营转移到第三方平台，减少它们对我们效益的影响，同时仍然实现了每年15%的稳定GMV增长。我们会继续致力于稳定利润率，从长远来看，旨在提高股东回报率。”唯品会首席财务官杨东皓进一步表示。

　　从2018年第四季度开始，利润率较高的服饰品类GMV贡献有所增加，唯品会将部分标品类从自营业务转移到第三方商家MP平台，以提高盈利能力。MP平台产生的收入计入GMV，不完全计入净营收总额，鉴于收入结构的这种发展，唯品会开始披露GMV，为市场衡量业务规模提供了一个额外的视角。

　　用户增速回归，特卖模式驱动价值实现新突破

　　据唯品会与腾讯新闻《原子智库》联合发布的《中国家庭精明消费研究报告》显示，我国网购用户数量持续增加，与此同时，消费者们的品质消费节奏也在大大加快。根据国家统计局公布的2018年中国经济“答卷”数据，四季度经济增速为6.4%，较前三季度增速有所下滑，在经济下行大环境下，消费回归理性的趋势愈加明显。

　　客群数据是衡量电商能力的关键维度之一。唯品会四季度活跃用户保持两位数增长，新客增长回归，流失用户有效召回，超级VIP人数达320万，环比Q3增长38%。对特卖的专注，不仅驱动唯品会实现了新一轮的价值突破，也将成为其发展的长效动能。

　　根据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2018中国B2C电商市场监测报告》，受访用户在选择特卖模式平台时最为看重商品价格折扣情况以及商品质量保障情况。艾媒咨询分析师认为，特卖模式平台目标用户对商品质量以及价格关注度都较高，而该部分人群是目前消费者主流，针对其开展的特卖模式平台发展有望继续加速。

　　唯品会的特卖模式通过对品质、品牌、价格等多种元素深度挖掘，充分发挥特卖抗周期优势，以好货为战略深耕消费市场，顺应了当下消费升维的趋势，使顾客能够以优惠价格买到具有性价比、质价比的品牌好货。

　　唯品会建立全渠道、全矩阵、系统化的特卖体系，在消费观升级、理性消费回归的新消费时代背景下，全面赋能供给侧和需求侧，提高供给侧的运转、销售、创新能力;弥合需求侧的消费裂缝，让消费者真正受益于好货不贵，实现“特卖”从商业模式向价值赋能的进阶，从供给和需求两端更好满足品牌商家和消费者。

　　聚焦好货，牢筑差异化竞争力

　　“好货是零售企业的本质与核心竞争力”，唯品会首席财务官杨东皓表示，“在唯品会特卖模式中，好货是起决定性作用的重要一环，对好货的聚焦是唯品会的长期战略。”在电商去中心化趋势下，唯品会以“好货”为焦点，聚焦于货品的把控，再通过“以货建场”、“以货找人”，重构人货场之间的新关系。

　　通过聚焦好货、搭建四维一体的好货战略，唯品会与国内外众多优质品牌进行深度合作，深入挖掘新货、畅销款，搭建核心品牌池，经由与“好品牌”建立起强供应链的供货体系，通过专业买手团队深入挖掘“好款式”，确保货品的“好质量”，凭借买手制与采买+定制等形式实现货品的“好价格”，最终为平台提供差异化的独家好商品。

　　同时，从去年开始推行的裸价政策，以明确好价格保证“裸价到底”的理念，提升用户购买的积极性。在BDA的调研中，一半用户认为唯品会存在价格优势，40%的用户认为唯品会价格优势比以前更加明显。此外，唯品会还搭建了比价系统，将继续发挥自身的资源和平台优势，将好价格做到极致。

　　充分搭建起好货供应体系后，“唯品快抢”与“最后疯抢”等王牌频道向消费者集中展现品质好货。作为限时特卖渠道，唯品快抢专注于限定品牌、绝对好价格的爆款单品领域，打造“单品爆款池”;最后疯抢则回归特卖本身，首先以品牌命中客户，再以好价格实现销售转化。快抢、疯抢频道Q4客户数、新客数环比均呈倍数增长，新客吸引力不断增强，销售占比攀升，强效加固用户粘性。

　　唯品会立足好货，在服饰穿戴特卖领域不断精益的战略收获投资市场认可。2019年1月23日，华尔街投行KeyBanc发布投资研究报告称，唯品会业务逐步聚焦服饰穿戴品类以及其特卖商业模式，有助于毛利率的提高，且服装行业去库存周期的到来为唯品会带来可预见性业绩增长点，将股票(NYSE:VIPS)评级从“与大盘持平”调高至“增持”，目标股价定为10美元。

　　此外，唯品会还持续推进金融、物流业务，积极践行企业社会责任。唯品金融方面，消费金融业务稳定增长，助力构建电商用户服务体系;物流层面，唯品会持续深化仓储建设与自动化布局，强化电商服务水平。截至目前，唯品会全球总仓储面积达300万平方米。2018年11月，唯品会西南物流中心建成全球最大蜂巢全自动集货缓存系统并投入使用;企业社会责任方面，截至2018年12月，唯品会累计投入公益资金超过1.68亿元，涵盖公益行业资助、善款捐赠、公益项目运营，累计受益人次超过93万。