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德勤中国全国上巿业务组发布中国内地及香港IPO巿场2018年回顾与2019年前景展望。
分析显示:
紧随本年推行重大的上市制度改革后,香港新股市场于2018年将以骄人的表现结束,再次成为本年全球第一上市地点;
上海及深圳市场则先后受中美贸易紧张局势、随后的贸易战、人民币贬值、经济下行及更严格的上巿审批的直接影响而有所放缓;
美国的科技主导投资基金高度集中,因此美国的证券交易所继续获中国企业青睐,特别是来自科技、传媒及电讯的企业。2018年美国股市整体向好,并为这趋势带来支持。
贸易战期间及停火后的发展、美国加息步伐、英国政治局势、英国脱欧的最终安排和时间表,以及中国地方债务问题等重大事件,均是决定2019年资金流向指标、新股投资者意欲,以及众多内地拟上巿企业的业务表现需留意的主要事件。
更长远来说,大湾区的发展、更多中国独角兽崛起并推动新经济迈进,以及内地与香港资本巿场更多互联互通的大前提下,内地与香港的上市平台随着时间的推移,建立相辅相成互补的作用。
在香港,由于经济前景不确定和巿况波动,对上巿时间表和最终新股上巿数目均构成重大影响。我们预料投资者将会密切留意近期即将举行的中央经济工作会议的结果,会否计划推出经济刺激方案,为中国经济下行压力带来缓解。预计在目前的市况以及超过200家上巿申请公司数量下,香港新股巿场于2019年最多将有约200只新股融资约1,800-2,300亿港元。科技、医药和未有盈利的生物科技,以及教育等新经济企业很可能引起最大的市场关注。其他潜在焦点包括一些计划以H股形式上市的著名新三板发行人。
而科创板、沪伦通和MSCI或纳入更多A股等措施将为上海及深圳的新股上市气氛带来支持。考虑到监管机构进行持续严格审查、中美贸易休战带来不确定结果和发展,以及人民币汇率走势方面等多项因素,德勤预期A股市场明年将有110-150新股上市,融资约1,400-1,700亿元人民币。
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