王思聪是靠爹，还是真有本事，这件事最近又开始引发了争论。

7 月 17 日，根据天眼查信息显示，王思聪担任董事长的上海香蕉计划娱乐文化有限公司，新增了一条司法协助信息，王思聪持有的价值 270 万元股权被冻结。

就在同一天，王思聪旗下的香蕉计划文化发展有限公司的股权也被冻结，股权金额为 6850 万元。

一个月前，花了超过 3000 万元人民币拍下巴菲特午餐的波场 TRON 创始人孙宇晨发了两条微博，第一条说：" 王思聪骂我 "；第二条则怒斥：" 靠爹的还敢骂靠自己的，80 后还敢骂 90 后。"

已经很久没有人这样说过王思聪了。在 iG 电竞夺冠时以一张吃热狗图刷屏社交网络的王思聪，已经活成了一个带着鲜明个人特色的 IP。之前王思聪在微博怼过的人，从汪小菲到范冰冰，想以 " 拼爹 " 之事回击他，似乎都没有成功。

但是，这次孙宇晨显然有了点底气。正如他在微博里直接挑明的：" 搞个直播就倒闭的敢骂还在创业的，谁给你的勇气？"

王思聪的微博认证头衔，除了万达集团董事，还有北京普思资本董事长。当年，他拿了王健林 5 亿元做启动资金赚了五六十亿的 " 段子 "，一度流传甚广。

但在普思资本的项目之外，王思聪投入巨大心力的 " 泛娱乐帝国 " 中的熊猫直播和香蕉娱乐，都先后出了问题。

春风得意马蹄疾的 " 国民老公 " 的日子已经悄然过去。在万达股债双杀后，外界也都在猜测王思聪是否失意。王思聪在自己的发声阵地微博上也渐趋沉寂，2017 年，他有 100 多天没有发过微博，再露出后，言辞也显得比以前低调了许多。

外界也开始重新审视王思聪的资本运作能力。当创投行业遇冷，资本的潮水和万达的光环退去，王思聪到底是不是裸泳者中的一员？

熊猫直播之死

当香蕉计划股权冻结的消息传出时，正值游戏直播平台斗鱼在美国纳斯达克上市。而斗鱼的上市，距离王思聪投资的熊猫直播轰然倒地的 " 百日 " 纪念，还没有多久。

王思聪的熊猫直播和斗鱼，曾经恩怨颇深。3 年前，王思聪一条怒斥斗鱼主播拿着千万年薪却找人 " 代打 "、斗鱼找水军刷熊猫直播 App Store 量级的微博，把斗鱼送上了微博热搜榜首。

在 2015 年之前，王思聪在微博上的主要身份是 " 娱乐圈纪检委 "。怼网红、批明星，才是他的常态。

熊猫直播，是王思聪一反常态大力推广的第一个项目。在线上，他转发熊猫的微博、推荐活动、怼竞争对手；在线下，他为熊猫站台，同时也亲自担任熊猫的 CEO。" 我是熊猫 TV 的首席产品经理，也会是熊猫 TV 的第一个主播。"

毕竟，熊猫直播对王思聪来说有着特殊的含义。不同于其他的投资项目，于他而言，熊猫应该是正式 " 创业 " 的第一个项目。

但这一切，都已经成为过往云烟。

2019 年 3 月 6 日晚，一位熊猫的女主播在镜头前落下眼泪，" 别问了，我还没有想好接下来去哪儿直播 "。

这一天，熊猫直播经历了最后的粉丝狂欢，平台上仅存的主播们齐聚，和自己的观众告别。而此时，熊猫的大主播们，已经流失殆尽。

3 月 7 日，熊猫直播 COO 张菊元发布消息称，熊猫直播已经有 22 个月没有外部资金注入，在资金缺口无法解决情况下，决定遣散员工。

3 月 8 日，熊猫直播服务器正式关闭。

在 2018 年 6 月，熊猫直播就曾被曝资金断裂、拖欠员工工资，当时官方回应称其为谣言。7 月，熊猫直播即将出售的传闻流出，但之后也并未有下文。

到了今年 3 月初，熊猫直播将申请破产的消息传出。多名熊猫直播的主播向《科创财经汇》表示，平台已拖欠了他们多个月的工资未结，最长的已经拖欠了七八个月。

昔日的熊猫直播，也曾一度风光无两。王思聪的光环加持，让它在短时间内成为国内第三大的游戏直播平台，两年内先后获得了 5 轮融资。

熊猫直播 2015 年公测时，王思聪亲任主播，一时间观众云集，高峰时有 40 万人同时在线，服务器压力过大引起直播卡顿。而熊猫直播解决的方式是，通过官微发起抽奖活动，发放了 66 台 iPhone 6s 给粉丝道歉。

这是相当具有王思聪特色的手笔。

在挖主播上，王思聪更是不惜重金。从 2015 年开始，王思聪陆续重金签下韩国天后级主播尹素婉以及韩国女团 T-ara、EXID 等加盟熊猫 TV。据说，王思聪为了挖来 PDD、周二珂等人气主播，开出了接近 1 亿元的价格。

王思聪也为熊猫竭尽全力拉来明星站台。周杰伦当年的《英雄联盟》开黑直播，一度吸引了 1600 万人观看。林更新在一场吃鸡大战中屡屡失误，被王思聪当众怒骂，当时的围观人数达到 70 万人。

在手撕斗鱼的一个月后，2016 年 7 月 29 日，王思聪发布了一条 China Joy 上熊猫直播展台的消息。

没想到这成了他最后一次在微博上提起这家公司，熊猫直播和自己的 " 流量担当 " 王思聪一起陷入了沉寂。

熊猫重金签下的韩国主播尹素婉，期间向王思聪发表了一封公开信，追讨工资，称 2000 万签约金自己从未见过，甚至半开玩笑、半嘲讽地表示：" 是否最近公司有经济上的困难呢？那试试给老爸伸手吧。"

王思聪忍下了未作回应。或许，王思聪早已在自己的投资战略中，放弃了熊猫直播。

直播行业的风口，起得迅速，也消逝得太快。买主播、做流量，这个靠 " 烧钱 " 撑起来、模式几乎没有多大差异性的行业，在资源聚拢在头部项目之后，中小直播平台迅速迎来了没落。

2018 年 3 月 8 日，腾讯连续投资了斗鱼和虎牙，投资金额分别为 6.3 亿美元和为 4.616 亿美元。

根据极光大数据报告显示，在 2018 年 12 月，斗鱼和虎牙的渗透率分别为 4% 和 3.6%，位居陌陌直播之后，分别排名第二和第三名；熊猫的渗透率为 1.2%，位于整个网络直播行业第六名。同月，熊猫的月活跃用户为 230 万，斗鱼和虎牙月活跃用户则分别为 720 万和 710 万。

靠王思聪的 " 金字招牌 " 起家的熊猫直播在发展中，缺乏自己的主播培养机制、管理松散的问题，也日益显得突出。主播阿超曾坦言，熊猫本身管理混乱，" 一个事走程序少则半个月，多则一俩月，还不定有结果 "。

熊猫直播自身造血能力不足、融不到钱之后，王思聪也放弃了接盘。

" 没钱的时候还向王思聪借了两次钱，之后王思聪就不给了。" 有业内人士曾对《科创财经汇》表示。

但王思聪也对自己投入大量心力的熊猫直播，尽到了最后的 " 仁义 "。有媒体爆料称，据熊猫直播员工家属透露，" 遣散费最后也可能是王思聪掏的 "。

2018 年 11 月，王思聪将手上所持的 40% 的熊猫直播的股份全部出质，出质的对象是北京奇智商务咨询有限公司，而这家公司的法人就是奇虎董事长助理邢文馨。

熊猫直播在成立时就与 360 关联紧密，360 采用技术入股，投入了一位副总裁和技术人员给熊猫。2016 年 9 月和 11 月，熊猫直播拿到了两轮融资，奇虎 360 都参与其中。熊猫直播倒下时，以周鸿祎为法人代表的北京奇虎科技有限公司，持股已经接近 20%。

网上曾有传言称，360 派驻的管理团队和王思聪团队陷入内斗，双方关系早已崩盘。但实际上，王思聪和周鸿祎之间的 " 生意往来 "，一直没有断绝，360 还是王思聪旗下上海香蕉计划电子游戏公司的大股东。

不过，周鸿祎可能没想到，香蕉系很快也出事了。

香蕉债务危机

7 月 17 日，王思聪持有的香蕉计划娱乐价值 270 万元股权被冻结。同日 ，其旗下香蕉计划文化发展有限公司的 6850 万元股权也被冻结。

对于王思聪而言，着急问题并不在股权金额上。根据公开资料，王思聪在香蕉娱乐持股比例是 27%，在香蕉计划文化发展有效公司持股 68.50%，认缴出资额分别为 270 万元和 6850 万元。这表明，目前他在这两家公司全部的股份，都已被冻结。

当年王思聪出质熊猫股权前车仍在，这也意味着，王思聪的 " 香蕉系 "，也可能和熊猫一样，陷入了危机。

而熊猫直播和香蕉计划，曾经密不可分。熊猫直播此前所在的上海珠江创意园区里，还有一家公司就是香蕉娱乐。

熊猫直播在王思聪的泛娱乐蓝图里，是一支排头兵，后续则是香蕉计划。

香蕉计划的 CEO 高翔是一位音乐人，和王思聪已经相识超过 10 年。据说，在高翔曾经想去做一家音乐演出公司，王思聪得知后表示自己也有同样的想法，于是，他们决定共同来做这件事，香蕉计划就由此诞生。

高翔在采访中透露，香蕉计划的名字是王思聪取的，高翔去注册的公司。而王思聪于他而言，不是董事长，而是 " 我的好兄弟 "。

香蕉计划于 2015 年成立后，王思聪更一口气注册了一系列子公司，包括香蕉计划体育、香蕉计划演出经纪、香蕉计划电子游戏和香蕉计划音乐游戏等。之后，香蕉计划拓展到了娱乐、音乐、体育、影视、游戏等多个板块。

配合王思聪手上的直播、电竞等项目，王思聪试图搭建的泛娱乐生态的框架已经浮现。在 2016 年，熊猫的主播周二珂就签约香蕉娱乐，香蕉开启了打造主播转型艺人计划。与此同时，香蕉推出了 T18 全球练习生招募计划，准备效仿韩国的造星模式，培养一批明日之星。

当时的万达，也正在向娱乐商业综合集团方向迈进。王健林在那时，曾忍不住夸过王思聪 " 靠谱 "，" 比较有商业头脑 "。

和熊猫不同，香蕉系对外是家对外低调的公司。真正进入大众的视线是在 2018 年，《偶像练习生》和《创造 101》将国内偶像流量造星模式推向高潮。在最终出道的偶像练习生 9 人团中，香蕉旗下的练习生林彦俊和尤长靖榜上有名，另一位练习生傅菁也进入了 " 火箭少女 101" 组合。

对于香蕉的成绩，王思聪内心应该是满意的。但是在过程中，最吸引眼球的，仍旧是他本人：4 月的《偶像练习生》现场，蔡徐坤和范丞丞们还没有正式出道，占据微博热搜 "C 位 " 的，居然是王思聪显得不太自然的双眼皮。为此，他还在微博上回应，自己 " 从没有贴过双眼皮贴 "。

现在，王思聪和高翔都已经在逐渐从香蕉计划退出。根据天眼查显示，2019 年 1 月，香蕉计划音乐、香蕉计划演出经纪两家公司的监事从王思聪变更为孙寅，法定代表人由高翔变更为徐翌轩。2 月，香蕉计划演艺有限公司法定代表人也由高翔变为徐翌轩。

据《南方周末》报道，在去年 11 月，香蕉娱乐曾有一批员工离职。而那时，正是王思聪出质熊猫直播股权的时间点。

潮水退去之后

2009 年，私募股权公司普思投资成立，由王思聪 100% 控股，首期投资规模 5 亿元。

根据介绍，它专注投资除了地产、路矿以外的所有行业，主要投资创业型以及成长性企业。

一位前万达员工告诉《科创财经汇》，万达是不和王思聪做生意的，为了 " 避嫌 "。在普思资本的投资方向上，也特意点明，绕开了地产。

这家目前已经投资了 80 多个项目的投资机构，正是王思聪靠自己本事 " 赚钱 " 的最大论据。根据《科创财经汇》统计，普思投资的项目中，已有 7 家上市公司。

2014 年 8 月 7 日，乐逗游戏在美上市。就在它上市半年多之前，普思投资了乐逗游戏。据说，当时乐逗游戏上市大局已定，一开始是不愿接受外部投资的。王思聪知悉后，特地从国外赶回深圳，和乐逗游戏 CEO 陈湘宇商谈了一天，陈湘宇最终从自己的手中拿出 1.3% 的股权，以约 590 万美元转让给了普思资本。

乐逗游戏的故事能够看出王思聪的执着和眼光。但能让陈湘宇如此做，王思聪背后的万达，也不可忽视。

在普思的投资成绩单中，经常可见万达的影响力。

2013 年 6 月，普思投资了韩国电影特效公司 Dexter。而 Dexter 在 2015 年 4 月，又获得了中国大连万达集团的 1000 万美元的投资。在万达集团当初预定给 Dexter 的投资额度为 500 万美元，而当时王思聪以 " 董事 " 身份代表万达集团访问韩国，在谈判当场决定将投资额提高 1 倍，万达集团也因此成了 Dexter 的第二大股东，占股比例 13.3%。

2015 年 4 月，大众点评融资 8.5 亿美元，万达参投。同时在普思的网站上，大众点评也悄然出现在案例页面之中。普思投资的其他项目中，诸如汉拿山，也与万达进行了合作，加速增开新店。

2015 年，乐视体育完成总共 8 亿元的首轮融资中，A 轮由万达投资领投，A＋轮由云锋基金领投，东方汇富和普思投资共同跟投。

而乐视，也成了王思聪踩过的一个大坑。去年 11 月 9 日，乐视网公告了四起仲裁案件，其中就包括普思投资向乐视体育原股东索赔 9785 万元和 40 万元律师费。

2015 年投资乐视体育后，在当年的 10 月，王思聪也成为乐视体育的董事。到了年底，普思投资的乐视体育的持股比例，一度高达 11%。

然而，随着乐视系的全面溃败，双方之间的关系也急转直下。2016 年 11 月，普思投资将持有的乐视体育股权 1353 万元转让，转让完成后，普思投资的持股比例下降为 4%，王思聪也随之退出了乐视体育董事会。

随着乐视无力解决资金问题，最终，双方不得不走到了 " 法庭见 " 的地步。

除此之外，王思聪爱好踩的 " 小风口 " 们，也出现了多次失利。

普思曾参投过人人车的 D 轮，但人人车也在不久前爆发了裁员风波。

王思聪不仅是知识付费产品分答的投资方，也是里面报价高达 4999 元的一位高价答主，但分答在一度下线后就风光不再。

无论如何，王思聪身家仍在。根据天眼查显示，王思聪的手上，还有 60 家公司。2018 年，王思聪整整 30 岁那年，他以 63 亿元的身价，位列胡润 80 后富豪榜单第 17 位。

但是，王思聪最投入心力的泛娱乐布局，目前也只有电竞产业，仍在等待发展的奇迹。