无数 JRs 振奋了，字节跳动以 12.6 亿人民币的价格收购了 30% 的股权，成为其第一大股东，助力这个中国直男最大聚集地一波三折的上市之路。

JRs 是虎扑体育网站上网友之间的称呼，在虎扑上，译为家人们，因复数加 S，即为 JRs。

6 月 6 日上午，虎扑获得了字节跳动 12.6 亿元的 pre-IPO 轮融资被曝光。这是 2004 年成立的虎扑获得的最大单笔融资。

字节跳动方面告诉钛媒体，" 双方将围绕内容互通和内容创作者协同服务展开全面合作，让信息为用户创造更多价值。"

转让及增资完成后的股权架构显示，虎扑创始人兼 CEO 程杭的直接持股比例为 23.228%。虎扑方面向钛媒体表示，虎扑正在寻求独立 IPO，并且，以程杭为首的公司管理层仍然是虎扑公司实际控制方。

通过上海久麦信息系统合伙企业和上海亮虎信息系统合伙企业控股 18.988%，以程杭为首的管理团队总实际控制虎扑 42.216% 的股份，比之前略有下降，但仍为虎扑的控股股东及实际控制人。

直男最大聚集地再度冲击 IPO

手撕吴亦凡，diss 蔡徐坤，JRs 去年一战成名 " 出圈 "。

但很少有人注意到虎扑已经是一个成立 15 年的社区了。虎扑最早以篮球论坛起家。2004 年，由当时在留学的程杭在美国芝加哥创立 hoopCHINA.com，吸引了一批资深球迷关注。2007 年，虎扑足球、F1 和网球频道先后上线，虎扑体育宣布迈入全体育领域。

从美国西北大学机械系博士毕业后，程杭对虎扑进行了新一轮整合。2012 年，虎扑体育将公司域名缩短为新域名 hupu.com，同时将 hoopCHINA、GoalHi 和 HelloF1 三个不同品类体育网站统一至 hupu.com。

现在，虎扑的业务范围已经从早期的体育资讯，覆盖到了体育内容运营、体育营销、电商平台和赛事 IP 等多个领域。

从一开始，虎扑采用的是全职记者编辑采编，并鼓励 UGC 内容。通过两种不同的内容产出方式，以其专业性与互动性迅速吸引了大批资深篮球迷，成为网站的首批忠实用户。

这些爱好体育的 " 直男 " 逐渐互相影响们，他们不仅在虎扑上消费体育内容，也在社区分享生活大小事，因而，虎扑也被戏称为直男第一聚集地。

如果只是把虎扑定义为体育社区，那未免有些狭隘了。由于以兴趣为主导的社区氛围黏性极强，虎扑的调性也十分明显。得益于近些年娱乐化运营内容的导向，虎扑的影响力早已不局限于体育圈。

这也可以看作是虎扑在流量运营的成功之处。同大部分以流量模式运作的社区平台一样，虎扑主要的收入来源也是广告。据其 2016 年提交的上市申请材料显示显示，其收入的主要来源是广告业务、赛事营销和增值服务三部分。

自 2013 到 2015 年营业收入分别为 0.98 亿元、1.4 亿元、2 亿元，其中广告业务是公司最大的收入来源，分别达到 5473.57 万元、7860.13 万元和 1.22 亿元，广告收入占比由 55.64% 上升至 60.78%。

除了社区以外，虎扑团队发现男性用户热衷于购买各种运动装备，一直在电商方面探索希望在商业模式上有所突破。他们曾经推出过独立电商平台 " 卡路里商城 "，还试图打造自有服饰品牌 GEQ 做专业运动装备，但前者不敌淘宝而失败，后者也逐销声匿迹。

2012 年 6 月，虎扑试水电商导购业务推出 " 识货 "，主要为用户提供折扣、正品运动鞋商品导购及鉴别、团购等服务。这巧妙地避开了垂直电商大战，并且由内容导流商品购买收益还不错。这部分收入被划归到增值业务部分，在 2013-2015 年期间，一直是虎扑的第二大收入，占比维持在 20% 左右。

虽然根基和基因都在线上，但虎扑一直有做线上 + 线下体育全产业的野心。在 2016 年递交的招股书中，管理层希望将来在全民健身、体育培训、装备器材和场馆服务等领域进行业务拓展和布局，成为线下体育服务互联网化大趋势中的核心平台。

虽说被知名投资机构加持，但虎扑的 IPO 之路并不顺利。在此前，根据公开资料，2007 年，虎扑完成了晨兴资本数百万美元 A 轮融资，2012 年完成了海通开元 / 海通证券 4000 万元 B 轮融资，2014 年完成了景林投资 1 亿元融资，2015 年完成了德晖资本、贵人鸟 2.4 亿元 D 轮融资。

2016 年，虎扑递交了招股书，尝试在上交所 IPO。期间，证监会曾披露，虎扑于 2017 年 3 月 22 日申请终止上市审查。

对于此前中途终止 IPO 的原因，虎扑未给出相应回复。但有传言称，这是因为其借壳上市标的 *ST 亚星业绩回暖没被强制退市才导致上市计划流产。

在字节跳动这一轮融资之前，2018 年 1 月虎扑还获得了 6.18 亿元 E 轮融资，由中金公司领投，一度让市场对 IPO 失败的虎扑重燃信心。

今年，虎扑再度冲击 IPO。2019 年 4 月 23 日，据证监会上海监管局网站披露，虎扑 ( 上海 ) 文化传播股份有限公司申请进入上市辅导期。备案显示，辅导机构为中金公司和东财证券，相关工作已经在今年 3 月展开。

字节跳动有意布局体育内容

对于进入上市辅导期的虎扑而言，在 pre-IPO 获得了字节跳动一大笔投资，意味着拿到了一个强有力的背书，增强投资者信心，再度冲击 IPO。

但更为重要的是，有了字节跳动这样有意布局体育内容的金主支持，虎扑在体育内容的竞争上，有了更硬核的保障。

字节跳动非常看好体育内容。随着碎片化内容消费逐渐改变用户的使用习惯，内容平台上不仅有大量体育赛事相关图片、直播、专业评论、段子手点评等，大量的比赛集锦、球员访谈、赛后花絮、周边节目等短视频也得到广泛传播。

最诚意十足的是在去年 11 月，字节跳动宣布与 NBA 结成长期合作伙伴的关系，拿下了 NBA 的短视频版权，包括比赛集锦、幕后花絮、图片和新闻。在此之前，字节跳动早已经与包括国际足联、英超、西甲、德甲、法甲多项知名国际赛事达成了内容或品牌方面的合作。

赛事方看中的是，以抖音、今日头条和西瓜视频为代表字节跳动旗下的产品矩阵，已经拥有 5.5 亿 DAU，占据了约 12% 的用户时长，并且 TikTok 在海外市场极度成功。

垂直化布局也是 2019 年字节跳动最重点的战略。在去年，字节跳动一年一度最重要的 " 生机大会 " 上，当时今日头条新晋 CEO 陈林就表示，未来一年，" 垂直化 " 是今日头条的关键词。

字节跳动在体育赛事领域，虎扑已经与字节跳动旗下多款产品有业务合作。通过虎扑旗下的国际体育赛事营销平台 " 拓海 "，西甲、巴萨、内马尔等欧洲体育 IP 进驻了今日头条、抖音等平台。在此之后，经常混迹在虎扑上的 JRs 会发现，点击相关比赛的短视频即会跳转至西瓜视频。

虎扑借机稳固江湖地位

没有大型赛事直播或转播牌照，是虎扑打造体育 IP 最大的短板。

对于体育赛事而言，版权依旧是重中之重。可以说，体育内容由于版权因素，也只有资金和实力雄厚的大玩家才有准入资格。

在体育赛事运作成熟的国际和地区，这是综合性媒体巨头必备一环。例如，迪士尼 1996 年以天价 190 亿美元收购了美国广播故事 ABC 以及其控股 80% 的体育媒体 ESPN，后者在这二十几年来一直成为集团的印钞机，其所属的广播电视业务，也是迪士尼最大营收和利润板块。

因此，虎扑若想要稳固立身之本——体育内容，那就必须找到一个强有力的集团，以覆盖水涨船高的版权支出，以来满足用户的需求。

而除了版权的这一重要基石之外，在商业模式上，虎扑与字节跳动的结合，在流量转化上有了一臂之力。

实际上，作为流量型社区，虎扑的盈利模式与字节跳动极为类似。广告营收一直是支持虎扑发展的关键，尤其是全国性的品牌广告；字节跳动向来在商业化上快速且凶猛，有传言今年内部定下来 1000 亿营收目标。

在经济下行、广告市场日益不景气的大环境下，与字节跳动深度捆绑、深化合作，可以缓解广告市场紧缩对营收带来的伤害。

字节跳动与腾讯一较高下？

当然，再度加码体育内容，于字节跳动的想象空间，还体现在长视频和直播的业务布局上。以短视频安身立命的的张一鸣，一直希望在长视频方向上有所突破，但多次尝试自制综艺之后未果。这一次字节选择了在篮球方向上有内容优势的虎扑，也让人不得不联想其 " 死对头 " 腾讯公司旗下的腾讯视频 NBA 版权在明年即将到期的事实。

体育赛事版权对于视频内容平台的重要性不言而喻。一个明显的案例是，在去年，得益于世界杯，优酷各方面数据重回了巅峰。

字节跳动会不会在 NBA 长视频方面参与竞标，截住腾讯视频的续约？这也是未知数。毕竟当年腾讯也是凭借高价从新浪手中夺走了网络播放授权。假如张一鸣拿到下了 NBA 的版权，就拿下长视频赛道闯入者最重要的一张门票，太符合字节跳动跃跃欲试长视频的野心。