美股再次迎来财报季。3月13日，乐信和拍拍贷同日发布了其2018年第四季度及全年未经审计的财务报告。
乐信财报显示，2018年全年，乐信录得营收76亿，同比2017年55.8亿增长36%；非美国会计准则下（Non-GAAP）息税前利润22.5亿，同比2017年6.3亿增长259%；净利润19.8亿，同比2017年2.4亿增长723%。这也是其营收自上市以来连续五个季度呈现两位数以上的增长。
而拍拍贷财报显示，2018年拍拍贷总营收达42.876亿元，同比增长10.1%；全年实现净利润24.695亿元；全年撮合借款金额达614.98亿元，截至2018年12月31日拍拍贷平台累计注册用户数已达8893万人。
两家的财务数据都足够亮眼，尤其在净利润方面——拍拍贷全年净利25亿元，实现1.28倍增长；乐信则取得了19.8亿元的全年利润，实现了高达7倍的增长。
业务层面，两者也体现出一些共同趋势。最典型之处体现在资金端来源的嬗变，机构资金正在变得越发重要——在新增贷款中的机构资金占比这一维度，乐信已超过70%，而拍拍贷也已上升至35%。
此前的网贷行业风波让所有行业从业者意识到，除了散户投资者之外，丰富的机构资金来源，可以成为平台构建多元化资金渠道，保持业务稳健的有效策略。而从机构的口袋中获得资金的前提是，平台必须拥有足够的资产端实力。
金融科技已成乐信主营业务
财报显示，乐信去年四季度放款量超过预期，达到了210亿元，同比增长27.9%，环比增长53%。
全年的放款总规模达到了661亿元，增长38.5%。同时，乐信去年在贷余额324亿，前年同期为193亿。财务方面，乐信去年全年录得营收76亿，同比增长36%；净利润19.8亿，同比2017年2.4亿增长723%。
值得注意的是，金融科技收入是乐信增长最快的部分，其对于金融服务收入的依赖度越来越高。
去年四季度，乐信通过为各类金融机构服务而获得的金融科技收入8.25亿，同比增长331%，环比增长47.8% 。2018年全年，该金融科技业务的收入达到了20.8亿，同比4.5倍增长。
乐信也正在加大金融科技研发投入，2018年，乐信研发投入达3.2亿，比上年同期2.35亿增长36.1%，占乐信运营支出的26.9%。
在资金端，正如前文提到的，机构资金占比正在越发重要。
此前，乐信的主要资金来源是旗下的P2P网贷平台“桔子理财”，从2015年开始，乐信开始扩大外部机构资金来源，与商业银行、消费金融公司、其他持牌金融机构和P2P网贷平台开展合作。
2017年底，两部分资金的比例为53.5%和46.5%，合作金融机构30多家。2018年12月，乐信又发布公告宣布，新增贷款中的机构资金占比已超过70%。
乐信旗下分期消费平台“分期乐”的表现也颇为亮眼——2018年4季度，分期乐商城GMV达17.2亿，同比2017年11.4亿增长超过50%，2018年全年的GMV为58.3亿，同比2017年的41.1亿增长41.9%。
以上三个方面——场景、金融科技、多元化资金渠道构成了乐信的最核心的竞争力。
拍拍贷连续四季度盈利
拍拍贷同样处于转型之中。
财报显示，拍拍贷去年四季度放款176亿，环比增长19.2%，同比增长0.3%。全年放款614.98亿，合单日放款1.7亿元；但与2017年的656亿相比，下滑了6.3%。全年总营收约43亿元，同比增长10.1%；全年净利润24.695亿元，同比增长128%。
去年年中，随着互金风险专项整治工作不断深入，整个网贷行业成交量遇冷。
直到去年四季度，头部平台开始逐渐回暖，拍拍贷财报数据显示，其2018年第四季度的撮合额为176.17亿元，相较第三季度环比增长19.2%。
在2017年第四季度，拍拍贷曾因行业整体风险上升出现了短暂亏损，随后公司重点加强了以科技为驱动的业务运营能力和风险管理能力，在2018年中连续四个季度保持盈利，其中第四季度单季净利润达到了7.746亿元，同比扭亏为盈。
拍拍贷的业务规模越来越多的来自助贷业务的增长。
“本季度助贷业务取得了扎实的进展，这也进一步促使我们第四季度的撮合额由第三季度的148亿元增长到176亿元，增长率为19.2%。”拍拍贷联席CEO章峰表示。
财报显示，通过撮合机构资金合作方促成的借款金额占总撮合额的比例，从2018年第三季度的14.3%上升至第四季度的20.4%，而拍拍贷2019年1月的运营数据显示，其通过撮合机构资金合作方促成的借款金额占总撮合额的比例，已从2018年第四季度的20.4%增至1月的35.1%。
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截至2018年底，拍拍贷平台累计注册用户数8893万人，累计借款用户1444万人，复借率由2017年的68.9%增至73.6%。从逾期率来看，财报数据显示，截至2018年12月31日，拍拍贷15-29天、30-59天、60-89天的逾期率分别是0.92%、1.63%和1.41%，相较于截至三季度末的数据分别降低了0.11、0.14和0.08个百分点。
可以看到，在监管新政终结现金贷“大跃进”之后，科技的力量更加令人瞩目，并且正在成为互金公司转型升级的核心驱动力。
