MSCI 进场，外资抄底，散户蜂拥入市，牛市的要素越来越齐全，就在所有人都希望在这场财富盛宴中分得一杯羹的时候，早早入场的上市公司的股东们，却开始撤离。

3 月 1 日，三大股指分别上涨 1.80%，1.50% 和 2.1%，而就在今晚，根据 choice 数据显示，联创互联实际控制人李洪国宣布减持 656 万股，占总股本 1%，生意宝控股股东浙江网盛宣布减持 505 万股，占比总股数 2.00%；而三鑫医疗实际控制人雷风莲宣布减持 276 万股，占总股比 1.69%。

自上周五（即 2 月 22 日）后，上市公司减持的消息已经减少，但是在 2 月 25 日上证指数大涨，当日百股涨停之后，再次出现了新一轮的减持潮。

减持持续增加

根据 choice 显示，自 2 月 11 日（春节假期）以来，共有 485 条关于 " 减持 " 的公告。其中仅 2 月 25 日以来的关于 " 减持 " 的公告就有 168 条。

而在 choice 股东减持明细中，2 月 11 日以来涉及到拟减持的股东为 208 个，而累计拟减持股份上限高达 23.57 亿。统计显示，拟减持 5% 的股东有 26 家。在这些拟减持股东中，以富邦股份的股东拟减持比例最高。

2 月 22 日，富邦股份发布公告称，持有公司 13.93% 的股东 NORTHLAND CHEMICALSINVESTMENTLIMITED（以下简称 " 香港 NORTHLAND"）计划以集中竞价、大宗交易或协议转让的方式减持公司股份不超过 4025.17 万股，减持部分的股票占公司总股本的 13.93%。

香港 NORTHLAND 是富邦股份的第二大股东，也是富邦股份 IPO 前入股股东，合计持股公司 405.17 万股股份，占公司总股本 13.82%。此次减持后，香港 NORTHLAND 或将退出其股东名单。

此外，保隆科技的股东上汽杰思 ( 山南 ) 股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 也减持了 7.27% 的股份。保隆科技是一家从事汽车零部件产品的研发、生产和销售的企业。

2 月 27 日晚间，保隆科技公告称，一致行动人股东上汽杰思、佳润杰思计划 6 个月内，通过竞价交易、大宗交易、协议转让等方式，分别减持公司不超过 7.27%、0.48% 股份，估算合计减持比例不超 7.75%。两名股东目前合计持股比例 7.75%。

通过天眼查显示，上汽杰思为上汽集团旗下全资持有的股权投资基金。上汽集团为 PE 大股东，持股 39.38%，8 位直接自然人股东持有余下约 60% 股权，持股人包括李浩、王伟东等。

实控人的 " 跑路 "？

如果说股东减持，还能被市场所 " 饶恕 "，那么实控人的减持则会被解读为一些 " 额外 " 的含义。一般而言，实控人减持都颇为慎重，毕竟实控人或控股股东的减持对公司影响颇大，而在近期 A 股大涨之后，不少上市公司的实控人也开始减持了。

老虎财经统计了 2 月 11 日以来，上市公司实控人、控股股东或二者的一致行动人的减持行为。数据统计，2 月 11 日以来，发生上述人员减持行为的公司共有 19 家。

其中，减持比例最高的，是红相股份的控股股东杨保田。

2 月 26 日，红相股份公告称，控股股东杨保田先生直接持有公司股份 1.25 亿股，占公司总股本的 35.42%，计划在本减持计划公告之日起 3 个交易日后的 6 个月内通过协议转让方式减持公司股份，计划减持数量不超过 2300 万股股份，占公司总股本的 6.52%。

2 月 25 日，红相股份公告了 2018 年业绩快报，营收同比增加 76.39%，净利润同比增加 95.82%。纵观红相股份近年来的业绩表现，都处于持续增长的状态。但是 2018 年其股价却日渐走低。

2019 年 2 月 11 日至今，红相股份的股价从 10.46 元上涨至 14.15 元，涨幅为 35.28%。

吉鑫科技、安居宝、中环环保紧随其后，减持比例均超过 6%。

2 月 18 日，吉鑫科技公告，实控人包士金抛出减持计划，拟自公告发布 15 个交易日后的 6 个月内，减持不超过 6000 万股，占公司总股本的 6.05%。

与红相股份的业绩大涨不同，吉鑫股份于 1 月 29 日公布了其业绩预亏的公告。公告显示，业绩预告期间为 2018 年 1 月 1 日— 2018 年 12 月 31 日，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为 -6600 万元到 -7600 万元之间。

值得一提的是，2018 年包士金一直认为股价背离了公司的实际经营情况，并于去年 11 月通过 5000 万元 -1 亿元回购方案。而在回购期过半时，公司不仅尚未买一股，还在连续三个涨停板之后，实控人提出了减持计划。

大股东减持为哪般？

从整理的 19 家公司来看，实控人、控股股东减持的理由中，也是五花八门，为此老虎财经为这些公司作了一个合并同类项。

1、最高频理由：自身资金需求

这个理由也是最为直白、出现频率最高的理由，包括：中恒电气、春秋航空、航发动力等。

这类公司有一个共同点：盈利。

红相股份、高新兴两家公司 2018 年的净利润增速分别为 95.82% 和 32.31%。虽然目前春秋航空和航发动力还没有发布 2018 年的业绩预告，但是从其历史业绩来看，都是能盈利的公司。

值得一提的是，春秋航空在 2018 年 12 月刚完成员工持股计划。而公开资料显示，该员工持股计划的锁定期为 2018 年 12 月 15 日到 2019 年 12 月 14 日。员工持股计划刚完成，控股股东一致行动人就开始了减持行为，而被锁定的员工计划却不能一同享有此次 A 股暴涨的 " 盛宴 "。

2、最心酸类：偿还个人借款

2 月 25 日，秀强股份发布了一份公告称，公司实际控制人之一卢秀强拟在未来六个月内减持公司股票，减持原因是 " 用于偿还个人借款 "。

1 月 31 日，秀强股份发布业绩预告，公司预计 2018 年 1-12 月归属上市公司股东的净利润 -1.70 亿至 -1.40 亿，同比变动 -253.00% 至 -226.00%。

2 月 1 日以来，秀强股份从 3.22 元，涨至最高时的 4.73 元，涨幅达 46.89%。不过 2 月 25 日秀强股份发布了减持公告后，就走出了与其他减持股不同的走势，开始下跌。

3、最创意类：为缴纳个人所得税

2 月 15 日，南极电商公告称，鉴于缴纳个人所得税及归还前期股票质押的借款以降低股票质押比例的需要，公司控股股东张玉祥及其一致行动人朱雪莲、丰南投资，计划 15 个交易日之后的 6 个月内，合计减持不超 6500 万股，占公司总股份比例不超过 2.65%。

在减持前的 1 月 21 日，南极电商有 8.55 亿限售股解禁，解禁市值为 75.34%，占公司总股本比例的 34.84%。这是南极电商 2016 年定向增发的股份，此次解禁对象涉及 6 家，分别是董事长张玉祥、朱雪莲、上海丰南投资中心和香溢融通专项定增 1-3 号私募基金。

此前有媒体计算，上述股东通过定增的收益颇丰，合算下来，6 位股东盈利超过 50 亿元。如此看来，减持一部分或许并不过分？

4、最无奈类：股票质押导致被动减持

2 月 21 日，远程股份公告称，因股价低于质押平仓线且未能履行补仓义务，持公司 22.18% 股权的控股股东秦商体育，计划十五个交易日后的三个月内减持公司股份不超过 2154 万股，即不超过公司总股本比例的 3%。

一周前，远程股份公布，公司控股股东杭州秦商体育文化有限公司持有的公司股份新增轮候冻结。轮候冻结数量分别约为 1.59 亿股及 26.50 万股，轮候冻结开始日为 2019 年 1 月 31 日，轮候期限为 36 个月，轮候机关为深圳前海合作区人民法院，此次轮候冻结分别占其所持股份 100% 及 0.17%。

5、最官方类：为满足企业自身发展

2 月 14 日，昂立教育发布公告称，其大股东上海交大企管中心，计划在六个月内以集中竞价交易、大宗交易或其他合法方式减持不超过昂立教育 5% 的股份。

此次减持计划，上海交大企管中心计划减持不超过 1432.7 万股，减持比例不超过 5%，拟减持股份的主要来源是 2014 年公司实施的向特定对象发行股份购买资产所获得的股份。

而与减持计划一起发布的，是回购公司股份的回购书。

而与昂立教育异曲同工的是迪安诊断和华策影视。

2 月 12 日，迪安诊断公告称，公司控股股东陈海斌当日通过深圳证券交易所大宗交易方式减持了 219.23 万股公司股份，减持价格为公司股票前一交易日收盘价（15.35 元 / 股）。迪安诊断表示，公司与天士力集团将以此次股权交易为契机，建立长期战略合作伙伴关系，在精准诊疗、产业投融资、数字化创新资源等领域加强战略合作，共创发展机会，建设数字经济。

华策影视则是通过将 2% 的股份减持给 QFII，来降低公司的债务压力。