还没有正式提交IPO申请书，投资人已经对比特大陆表现出足够的信心。

据自媒体“IPO早知道”报道，全球最大的比特币矿机制造商比特大陆（Bitmain）正在进行Pre-IPO轮融资，投后估值150亿美元。其中腾讯、GIC（新加坡政府投资公司）、阿布扎比投资局和加拿大养老基金都在投资人名单中。本轮融资预计于7月底、最晚8月初完成交割。

36氪就此求证比特大陆和腾讯，双方均回复：“不予置评”。

已启动准备工作，有望年底香港上市

比特大陆成立于2013年，公司在去年接受彭博采访时就曾表示有上市的打算。今年6月彭博再次报道，CEO吴忌寒打算让公司在香港上市，只是没有具体的计划。

此后相关消息越发频繁。上述报道还表示，比特大陆已经正式启动香港上市准备工作，并聘请中金担任其主承销商。多家媒体报道，比特大陆将在年底赴港上市。不过就交表时间，则有所不同。“IPO早知道”说是9月，而自媒体“雷帝触网”称是8月。

进行Pre-IPO融资，已经是很多公司的通常做法，类似于基石投资者。尤其是腾讯，参与了很多公司的Pre轮，像5月在美国上市的虎牙，以及在第三季度赴美上市的斗鱼。另外，腾讯也会与业务协同的公司进行合作。而在区块链方面，腾讯蔡弋戈曾表示2018年腾讯区块链将重点布局供应链金融。

在此之前，比特大陆已经完成两轮融资。今年7月6日，财经报道，比特大陆完成红杉资本领投的3-4亿美元的B轮融资，估值为120亿美元；去年9月，比特大陆获红杉资本、IDG资本等5000万美元A轮融资，公司称估值有“数亿美元”。

据悉，比特大陆本轮融资的估值为140亿美元；按照“雷帝触网”披露的消息，比特大陆新一轮融资的投后估值为150亿美元。

掌握的算力越来越大，矿池权利引发担忧

比特大陆是一家生产比特币挖矿机、定制芯片，并且自己运营矿池的初创公司。另外，公司还在拓展人工智能硬件及软件产品，研发深度学习加速卡及服务器、深度学习云平台等系列产品及服务等。

就收入结构而言，公司95%以上的营收来自矿机销售。2018年Q1，比特大陆收入超过20亿美金，净利润超过10亿美金；2017年全年这两项数字分别为25亿美金及15亿美金，而嘉楠耘智为13.08亿元和3.60亿元。

嘉楠耘智是中国第二大比特币矿机生产商，在今年5月15日向港交所提交的IPO申请书，有望成为比特币矿机第一股。

“IPO早知道”按140亿美元的估值及2017年的净利润计算，比特大陆的PE倍数仅为9.3倍。与嘉楠耘智比较，嘉楠耘智的PE倍数达到71倍。而行业巨头英伟达、英特尔、高通等芯片制造企业，PE倍数集中在25-40倍。鉴于此，预计其公允PE倍数应处于30倍左右。

按36氪接触到的投资人的说法，行业老大永远都有溢价的能力。

比特大陆位于内蒙古鄂尔多斯的比特币挖矿设备

由于矿机算力的影响，就行业内很早就进入了合作挖矿阶段。据BTC.COM的实时数据显示，2018年4月全球前十大矿池中国矿池占据了八席，掌握着比特币全网算力的75％。其中比特大陆的两个矿池BTC.COM和蚂蚁矿池牢牢占据着第一、二名的位置。

矿机算力之外，矿池权利也引发人们的担忧——理论上只要有人能掌握全网51％的算力，就能发动“51％攻击”，控制整个比特币网络。据报道，这个两个矿池的合计算力占比为全网算力的40%以上。

如何制衡矿池的权力，也成为比特币矿业接下来的难题。而比特大陆在其中的地位举足轻重。