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20 天,蒸发 1800 亿,富士康为什么变成 A 股“吸血机”?

20 天,蒸发 1800 亿,富士康为什么变成 A 股“吸血机”?

39 天前,工业富联在 A 股募资 271.2 亿元,随后火速蒸发 1800 亿元市值,俨然是 A 股 " 吸血 " 机器。这背后引发的市场争论在于:它究竟是科技公司还是工厂?股价还有救吗?

56 天内,富士康历经冰火两重天。

7 月 11 日,美国科技媒体爆料称富士康已在加州硅谷成立一家 AI 公司,专注用于工厂车间自动化的人工智能技术,郭台铭带领富士康转型重生的步伐从未停止。此前的 6 月 8 日,备受瞩目的工业富联终于成功登陆上交所,但它创造上市奇迹用了 36 天,丢掉 1800 亿市值却只用了 20 天,被外界戏称从 A 股 " 吸血 "。

7 月 12 日,不断下泻的工业富联(601138)股价终于有所反弹,涨幅 7.87%。此前工业富联股价跌幅一度达到 35%,市值蒸发超过 1800 亿元。与股价小幅回升相伴的是,富士康全面拿下今年秋季苹果新 iPhone 的所有代工订单的消息。尽管郭台铭一再申诉,富士康不止是工厂,但提振股价的还是代工订单。

" 劳动力工厂 " 的印象还未消除,富士康又添一标签:A 股 " 吸血 " 机器。

募资 267 亿,蒸发 1800 亿

丢掉 1800 亿市值,需要多长时间?富士康的答案是 22 天,15 个交易日。

6 月 8 日,工业富联正式登录上交所,发行价 13.77 元,市盈率 17.09 倍,募集资金 271.2 亿元,创下 A 股近三年 IPO 募资记录。因头顶独角兽、工业智能、台湾地区企业在内地上市第一股等诸多光环而备受瞩目,当日收盘时一举坐上 A 股第一科技股的宝座,并成为 A 股市值排名第 12 的公司。

" 富士康来啦,千万不要错过。"5 月 24 日,某券商 App 的新股申购提醒如是向 A 股投资者推荐工业富联。

在 5 月 22 日晚间工业富联公布 271 亿人民币的融资额时,便有资本市场人士将其视为从 A 股 " 抽血 " 式融资,会产生较强的 IPO" 抽血效应 "。无冕财经(ID:wumiancaijing)通过统计分析同花顺和东方财富相关资料发现,今年前 6 个月,沪市新上市公司 36 家,融资总额约 633.72 亿元,工业富联一家的融资额占据了沪市今年上半年融资额的 42.8%。

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▲工业富联一家的融资额,占沪市今年上半年新上市公司融资额的 42.8%。

彼时,A 股资本市场的大环境正是金融去杠杆、流动性退潮,271 亿融资额的抽血效应,于 A 股市场而言并不小。从 5 月 22 日开始,A 股一路阴跌不止,上证指数在短短十几个交易日内屡创新低。

在上市当日,工业富联股价一字涨停,从 13.77 元 / 股涨至 19.83 元 / 股,涨幅 44%,6 月 11 日和 12 日工业富联又接连收获两个涨停板,涨停板最高时封单在 380 万手以上,封单资金超过 80 亿人民币。带动股市普遍低迷的同时,工业富联的股价本身也并不坚挺,上市第 3 个交易日便打开涨停板,当日上涨 7.21%、股价达到最高点 26.36 元,换手率 56%,成交额高达 158 亿元,而当日沪市成交额仅 1559 亿元。

从 6 月 14 日开始,工业富联股价迎来连续暴跌跌,当日从峰值 26.36 元跌至 23.29 元,跌幅达 9.5%,之后历经一个跌停板和跌幅达 8% 的大跌后,工业富联开始阴跌不止。从 13.77 元的发行价攀升至 26.36 元,又从最高点狂泻至 16.65 元,蒸发掉 1800 亿市值,吸走的是 A 股投资者们手里的真金白银。

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▲工业富联上市后股价走势。图片来源:同花顺。

在一些投资人眼里,很多人在 23.6 的时候 " 跑了 ",他们只是趁着热度做一波短线,见好就收。" 早走了,打开(涨停板)那天就跑了,25(元)附近。" 一位不愿具名的 A 股投资者对无冕财经表示,他并不看好富士康," 打新中签的 1000 股,这种股不适合长期,上来上市就是圈钱。"

也还有很多股民被套在高位。"26.36 元的价格买了 1000 股,拿到现在没舍得割肉。" 一位工业富联的散户投资者告诉无冕财经(ID:wumiancaijing),他已经浮亏 34% 以上。

工厂?还是智造基地?

位于深圳北郊的富士康龙华科技园区,所有的楼都被密密麻麻的铁丝网围住,如同一个个巨大的牢笼。富士康在重庆的工厂园区亦然,员工宿舍楼的每间宿舍的每个窗户都被铁丝网封闭着,宿舍的外墙也挂满了一个接一个的 " 防跳网 "。

隐藏在独角兽、科技等光环之下的,富士康的最大特色是其大量的廉价劳动力和严苛的工人管理制度。8 年前的 " 十四连跳 ",曾将这家全球最大的电子代企业推入风暴中心,富士康的围墙因此生长出层层铁幕。

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8 年后,富士康一线普通工人的一封公开信,在此将富士康推上风口浪尖。" 目前单间租金达到 700~800 元每月,已经占了底薪的 1/3。"6 月 11 日,一封《致富士康员工的公开信》在网络流传开来,该公开信称富士康仅按照员工底薪的 5% 缴纳住房公积金,导致员工一年至少损失 1000 元,要求富士康足额缴纳公积金并提高薪资以跟上房租的涨幅。

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▲《致富士康员工的公开信》部分内容,图片来自网络。

根据该公开信可推测,深圳富士康一线员工的底薪在 2100 元到 2400 元之间,时薪在 12.79 元到 13.95 之间,而深圳小时最低工资标准为 19.5 元 / 小时,富士康员工的薪酬远低于这个标准。

工业富联的招股书显示,2017 年,富士康支付给职工以及为职工支付的现金约 220.32 亿元,员工总数约 27 万人,据此计算,富士康人均员工成本约为 8.16 万元 / 年,每月则为 6800 元左右。普通一线工人的薪酬自然远比不上富士康管理层的待遇,扣除五险一金以及税收,这些工人拿到手的则远低于这个数字。

" 富士康没有新人!再说这又不是造飞机,有那么难吗?你站起来给我背一遍 SOP!" 一位曾经的富士康工人回忆当时富士康严苛的管理制度,动辄被线长谩骂侮辱。有一份报告揭露," 由于工资低,员工必须依靠超长加班来维持体面生活,工厂甚至将减少加班作为惩罚方式 "。

在 " 十四连跳 " 后,郭台铭一直在探索转型道路。" 我们不是工厂,而是智能制造基地。"在不同的场合,郭台铭反复向外界传达这一观点。" 我们不是工厂,而是智能制造基地。" 在不同的场合,郭台铭反复向外界传达这一观点。

20 天,蒸发 1800 亿,富士康为什么变成 A 股“吸血机”?

▲富士康的工人。图片来源网络。

2011 年,郭台铭提出 " 百万机器人 " 计划——将在 5 到 10 年内装配 100 万台机械手臂,7 年后再看,带领富士康重生的这一计划进展似乎并不顺利。据工业富联的招股说明书,工业富联在精密工具和工业机器人上的收入比重太小,报告期内销售收入分别为 9.34 亿元、6.51 亿元和 9.66 亿元,占当期主营业务收入的比例均在 0.35% 下方。而其工业机器人产能、产量与销量连续三年下降,产量从 6600 个下滑至 3500 个,销量从 6100 个下滑至 3500 个。

2016 年,他结盟孙正义、马云,进军人工智能领域。今年 6 月初于深圳举办的富士康 30 周年庆上,郭台铭谈及下一个 30 年的愿景,表示公司正面临转型升级的阶段,除了要建立人工智能(AI)团队外,同时还要积极布局 AI 市场。7 月 11 日,富士康在美成立新公司,押注工厂人工智能技术的消息传来 ……

" 鸡蛋从外面被打破只是人们的食物,但从内部打破就会是新的生命。" 郭台铭很喜欢好友张瑞敏的这句话," 我认为我现在看到一个重生的机会。" 他的富士康转型之路异常坎坷,但从未停止。

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