3月21日，腾讯发布2018年第四季度及全年财报，2018全年收入3126.94亿元同比增长32%，净利润(Non-GAAP)774.69亿元，高于市场预期。研报显示，摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞银等全球九大投行对腾讯给出了“买入”、“增持”或 “跑赢大市”的积极评级。

　　2018年是腾讯备受关注的一年，股价调整、政策对业务影响和经济大环境气候变化，舆论批评与争议四起，关于“腾讯游戏陷入困局”、“微信遭遇天花板”、“腾讯没有To B基因”等论调，也是社会各界非常关注的问题。

　　本次财报腾讯成绩远超预期，并获得全球九大投行推荐“买入”。彭博最新调查显示，55名分析师给出买进建议，5名给出“维持”建议，无一给出卖出建议。腾讯云年收入增长超过100%至人民币91亿元。腾讯财报用数据狠狠反击了外界“唱衰”论调，顺利实现业务转型。

　　舆论：微信遭遇天花板

　　腾讯：小程序构建新生态

　　小程序和产业互联网代表着腾讯的未来布局。也是腾讯To B布局的重要一环。外界一度用微信日活破11亿来质疑微信在成为流量霸主的同时，也将遭遇发展天花板。实际上微信正在通过小程序构建一个超乎想象的新生态系统，就连Facebook都在学习甚至“山寨”微信的生态模式。

　　小程序现已为微信用户及企业广泛采用，奠定了连接线上用户与线下场景的行业趋势。财报显示，日活跃账户数增长迅速，用户人均日访问量同比增长54%。已覆盖超过200个细分行业，服务超过1000亿人次用户;城市服务覆盖362个地级城市，年交易增长超过600%，创造了超过5000亿的商业价值。同时有很多创业团队通过小程序、小游戏快速低成本地获得了收益。

　　微信小程序的生态帝国里，有G端的粤省事，B端的企业微信，C端的小程序桌面操作系统等等，具有生活方方面面的能力。最近的微信公开课披露了数字广东智慧城市、成都华西医院数字医疗的案例，已经取得明显成效。数字广东先是把政府各个部门数据放到云里面并且打通，避免数据孤岛，方便各个城市、各个部门数据共享。然后开发各种应用，例如粤省事，方便民众办事。而与微信合作的智慧医疗则重塑整个就医流程，减少病人排队时间，方便就医时用微信支付等操作，也接入了企业微信，提高医院办公效率。

　　2017年1月小程序至今两年，微信已开始像操作系统，同时也渗透到了线下各个场景，提升了工作生活的效率。3月7日Facebook首席执行官马克·扎克伯格发布博文表态要向微信学习，搭建生态系统。

　　舆论：腾讯游戏陷入困局

　　腾讯：版号恢复 游戏走出阴霾

　　在财报数据中，2018年腾讯网络游戏第四季度收入人民币242亿元，与2017年四季度相比大致稳定。上海申银万国证券在研报中分析，作为全球最大的游戏运营商，腾讯的网络游戏业务是公司的现金牛，为其他数字娱乐业务的运营提供稳定的现金流。凭借国内最大的客户基础，腾讯在所有游戏公司中拥有最高的 MAU 和支付率。

　　去年受版号发布暂停影响，过亿注册用户量的吃鸡游戏迟迟未能商业化，拖累了业务收入。但腾讯并未就此消沉，反而集中精力对既有拳头产品如《王者荣耀》进行了精细化运作，并取得不错的成绩，Sensor Towe分析指出，《王者荣耀》2015上市至今，平均每天吸金370万美元。

　　在财报前瞻研报中，各大投行机构也给出乐观预期。汇丰指出，《王者荣耀》强劲增长势头有助带动收入及利润率增长，今年首季游戏分部毛利率预测自63%提升至65%。此外，野村证券、广发证券、安信证券、云锋金融也纷纷出具了买入评级。在他们看来，腾讯游戏长期的研发和运营能力将带来收入和利润空间。游戏更是支持腾讯短期股指反弹的重要砝码。

　　舆论：腾讯没有To B基因

　　腾讯：云计算服务创造产业互联网时代

　　据财报数据显示，2018年腾讯云收入增长超过100%至人民币91亿元。于2018第四季度，付费客户同比增长逾一倍。于2018年底，腾讯云的全球基础设施现已覆盖 25个地区，运营53个可用区。腾讯云在第四季度开发并推出新的IaaS和PaaS产品。除了加强在游戏和视频垂直领域的领先地位外，还利用AI及安全技术能力，进一步加强在金融及零售云服务领域的地位。

　　在过去的一年，腾讯云在产业互联网和To B业务上步伐稳健，打破外界曾经唱衰腾讯没有To B基因的论调，在“云”端，腾讯自我创造了产业互联网的时代。

　　互联网的发展正进入下半场角逐，众多的互联网公司选择云计算作为自身新一代IT基础设施，腾讯云以其独特的技术和生态能力，正在成为众多互联网公司的“上云”首选。从2018年11月26日到2019年2月4日，仅两个月时间内，腾讯云战略合作伙伴同程艺龙、蘑菇街、创梦天地、微盟、猫眼相继上市，引领了中国互联网又一轮上市潮，也引发了互联网行业的强烈关注。

　　正如广发证券的分析判断，腾讯的中长期增长在B端，小程序连接产业、加速B端生态，促进广告、支付、云增长。小程序对支付收入多元化推动、生态效应对云的助力，Q4财报中都已得以实现。腾讯顺利完成了to B的业务转型。