从gif快手转型短视频，到2016年广为人知，产品渗透到中国乡村角落，6岁的快手绝对可以称得上“国民级”应用。不过虽然做了品牌人人皆知的程度，在成长速度上，和同样2012年成立已经矩阵化发展，成为国内互联网又一极的今日头条，以及同样面向下沉市场，成立3、4年就成功上市的拼多多和趣头条们相比，快手已经落后不少。

至今还奔跑在商业化探索的道路上的快手，频频传出要在2019下半年冲击IPO的消息，不过在盈利模式上并没有令人满意的突破，快手想要短期内上市并持续扩大市值，并不容易。

　下沉市场的短视频之王，有多大商业价值？

评判一个互联网公司的商业价值，一方面是看他有多少用户，用户代表了流量和注意力，另一方面是看这些用户能带来多少价值，不管是间接价值还是直接价值。

作为国内最早涉足短视频的公司，快手在6年的发展里收获的用户量非常可观。在2019年的年会上，快手创始人宿华公布了2018年快手的数据——日活突破1.6亿，据第三方数据机构排名全国第7，成为全民记录基础设施的超级应用。此外还有一些更具体维度的数据，2018年有1.9亿人在快手上传记录，用户人均单日使用时长超过70分钟，提升幅度超过10%。

在微信、QQ动辄几亿的日活下，单看快手的数据可能并没有明确的感知。但是放到行业里比较就能知道快手用户量有多大。根据Questmobile去年年中的实际显示，短视频行业月活跃用户数达5.05亿，上半年净增9000万用户。相当于我国移动互联网11亿用户基础总量的一半，而快手的日活就有1.6亿，去年中的月活用户有2.3亿，占据了短视频行业的半壁江山。放到整个移动互联网基础用户里对比，相当于每4个有智能手机的用户，就有一个人的手机里装着快手，每月还至少登陆使用一次，一进app就会至少停留1小时观看或者上传。

总用户数量高，高日活，高停留时长，数据表现上杰出的快手，在商业价值上，并没有表现得同样出色。近几年快手开始商业化，依托流量变现模式，推出了直播、信息流广告、游戏等变现方式。目前来看，现在唯一已经跑通的是直播。其余的商业化渠道都没有披露过亮眼成绩。

而收入来源主要依托直播的话，快手并没有办法支撑起目前的高估值，以及上市之后市场对其业绩增长的期望。2017年，快手营收超80亿人民币（其中扣除主播分成后收入近40亿），净利仅7亿人民币。而同样是商业化主要依托直播，用户数量和日活体量都远不如快手的陌陌，2017年净利润有23亿，2018年净利润34亿，直播收入占了27亿左右。净利润规模是快手的3、4倍，陌陌的市值目前才不到80亿美元，而快手又如何支撑起自己近200亿美元估值的体量呢？

快手面向的下沉市场用户，三四五线城市和广大农村的市场潜力无疑是巨大的，但是如何将这些流量挖掘转化成有效的商业价值，并以此规模化盈利的能力，才是一个公司是否能够健康发展的基础。

而快手在直播这个商业化渠道上和陌陌明显的收入差距，也暴露了一个问题，记录世界纪录你式鼓励用户日常表达的内容，并不能吸引到足够体量的直播商业转化。快手平台的内容构成，不管是走直播还是广告变现，都有一定的天花板。

先说直播转化。熊猫TV等直播平台的溃败破产，对比陌陌的正向营收增长，也说明了秀场直播类的内容才是高转化的王道。快手平台的定位，是分享记录生活的平台，鼓励用户记录分享自己的日常，让世界看到。但这种市井草根生活的同质化内容太多，想要被更多人看到和关注，最终打赏，主播们往往会走向“奇葩”、“猎奇”的道路，之前冬天直播跳水身亡的快手主播，就是为了涨粉。猎奇内容的奇，就在于稀少，难得才可贵，而难得又无法大量规模化生产，也就局限了快手直播的商业价值。而过度追求猎奇，内容上的风险也会同步放大，快手此前几次危机事件，都和主播过度追求猎奇内容生产有关，这也势必会引来监管的收紧，进而影响快手直播的发展。

再说广告变现。在快手商业化的这几年，品牌广告并没有规模化的出现在平台，主要原因是渠道的格调限制了广告的发展。快手平台因为自身草根的标签，在广告主投放选择上，会是一个不小的障碍。品牌广告一般都会选择格调相对较高的渠道，进行降维渗透。而比较在乎效果转化的效果广告，也因为快手自身的机制设置，投放方需要制作视频、落地页等多种物料，增加了投放成本和调整成本，而限制了规模。

商业化渠道发展受限，是快手后续发展需要突破的最大难关。

强敌环伺和难有进度的多元化发展

在自身商业化受限外，快手目前最核心的竞争力——用户和用户停留时长，正在被竞争对手们紧盯着争夺。2018年短视频行业的竞争又上了一个台阶，在北快手南抖音的格局外，腾讯大力扶植微视，百度借着春节红包推了一波自己的好看视频、全民小视频，阿里推出了以电商为主要功能的鹿刻，小米杀入短视频领域，更不用说还有早就布局短视频的头条，旗下还有西瓜和火山小视频。

在流量红利逐渐见顶的趋势下，短视频行业进入存量市场竞争的话，这些竞争对手将会进一步影响快手的用户量，瓜分快手用户的注意力。根据QuestMobile数据显示，好看视频去年12月月度活跃用户规模已经突破7500万，同比增长1206.8%，旗下另一短视频平台全民小视频，上线4个月，月活用户规模达到2302万。短视频行业新贵不断崛起，为了吸引用户和内容生产者，红包战、补贴战随时可能开打，作为目前用户量最大的短视频平台，快手会在用户和商业化进度上同时受到冲击。

这也是快手的另一个问题——产品矩阵和使用场景较为单一，导致抗风险能力较弱。和头条以及BAT们多样化的产品矩阵相比，快手在产品布局上只有快手这个产品相对知名，虽然也有布局蹦迪等短视频产品，但互相之间并不能形成良性联动，互相倒流。在快手的海外布局上，韩国、俄罗斯、巴西、越南市场都曾冲到榜单第一名。但现在，俄罗斯市场快手在App  store的排名大跌，韩国版的应用评分也快速降低。海外市场的发展还需要时间。

而且，进军海外市场的快手，和抖音一样，都在面临各国对短视频行业的监管紧缩，在内容上的审查加强后，限制“猎奇”的快手还能不能靠内容打出海外市场，也还存疑。

即使坐拥数亿活跃用户，但快手的前路还是充满荆棘坎坷。不过，公司发展的魅力也在于一次次突破自身局限，期待快手创造新的历史。