1月18日，东方金钰(600086)公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，收到了证监会的《调查通知书》，可谓是给目前业绩连降、状况不佳的处境雪上加霜。

　　对于立案调查会带来的影响，一位资深券商人士向IPO日报表示，这得看立案缘由，可能对公司有较大的影响，也可能影响小，但一般情况下，公司被证监会立案调查，必然会影响到投资者对公司的投资热情，公司股价可能因此面临负面影响。

　　业绩连降

　　据了解，东方金钰主要从事珠宝首饰产品的设计、采购和销售，主要经营产品包括翡翠原石、翡翠成品、黄金金条、黄金(镶嵌)饰品等。

　　近九年(2009年-2017年)，东方金钰实现的营业收入分别为11.15亿元、15.7亿元、31.14亿元、48.27亿元、59.28亿元、45.43亿元、86.61亿元、65.92亿元、92.77亿元，净利润分别为0.18亿元、0.74亿元、0.78亿元、1.6亿元、1.57亿元、0.98亿元、3亿元、2.51亿元、2.31亿元。

　　记者发现，东方金钰自2015年起，净利润持续下降，年均复合增长率为-16.93%。

　　这种情况在2018年更加恶化，东方金钰的业绩出现了暴跌。

　　Wind显示，东方金钰2018年1月-9月实现的营业收入为24.6亿元，较去年同期下降了64.47%，净利润为-0.71亿元，较去年同期下降了128.34%，不仅两项数据均下降60%以上，净利润更是变为负数，出现亏损现象，这也是东方金钰近十年来首次在前三个季度出现亏损。

　　记者发现，9年来，东方金钰绝大多数时间难以从经营中获得“真金白银”。

　　Wind显示，东方金钰2009年-2017年和2018年1月-9月经营活动产生的现金流量净额分别为-3.16亿元、-3.42亿元、-1.83亿元、3.4亿元、-3.19亿元、-3.4亿元、-16.8亿元、-10.89亿元、-17.81亿元、-1.4亿元，累计经营活动产生的现金流量净额净流出58.5亿元。

　　在上述九年及一期的时间内，除了2012年的经营活动产生的现金流量净额为正数，其余时间段内均为负数。

　　记者查询发现，1月18日收盘，东方金钰总市值为56.97亿元，也就是说，东方金钰近九年及一期在经营活动上净流出的现金已经足够再买一个东方金钰。

　　对此，艾媒咨询CEO张毅向IPO日报表示，从财务数据上来看，最近几年东方金钰的经营方面应该出了问题，这家公司实际上是父辈创立的公司，然后子承父业(2016年董事长变更)，但是继承者的心思会不会围绕着原有主业方向进行，是一个值得思考的问题。

　　雪上加霜

　　东方金钰的债务危机早已显现。

　　2018年7月，东方金钰公告称，公司及子公司到期未清偿的债务共计9.16亿元。

　　随后，东方金钰收到了上交所的问询函，上交所要求公司全面核实目前的实际债务情况。

　　东方金钰回复上交所称，截至2018年7月16日，公司已到期未清偿的债务共计9.16亿元，未到期的债务共计73.43亿元。

　　1月15日，东方金钰公告称，公司及子公司到期未清偿的债务本金共计16.7亿元。

　　若根据东方金钰向上交所披露债务到期日计算，东方金钰还剩下未到期债务55.49亿元。

　　对此，张毅向IPO日报表示，事实上，东方金钰曾向农业领域以及其他领域做过一些尝试，但是从财务数据来看，这些尝试并没有取得较好结果，再加上最近东方金钰的债务处于高风险的状态，且在披露方面违规，被证监会约谈，这对东方金钰来说，无疑雪上加霜。

　　记者查询发现，东方金钰近九年及一期的资产负债率都较高。

　　Wind显示，截至东方金钰近九年及一期的期末，其资产负债率分别为68.02%、78.45%、81.8%、85.09%、82.75%、83.43%、70.96%、67.62%、74.2%、74.17%。

　　那么，在黄金行业的上市公司中，东方金钰的负债率处于什么样的情况?

　　同行的豫园股份在上述时间段内的资产负债率分别为52.35%、53.45%、56.44%、43.03%、48.05%、41.93%、50.9%、52.81%、52.76%、60.9%;秋林集团在上述时间段内的资产负债率分别为71.46%、49.29%、34.22%、30.23%、31.49%、27.86%、23.43%、42.61%、47.32%、42.24%。

　　相较豫园股份和秋林集团，东方金钰的资产负债率高了至少10个百分点，(除2009年秋林集团的资产负债率高于东方金钰之外)。

　　张毅向IPO日报表示，东方金钰的资产负债率确实比同行业要高很多。东方金钰目前需要考虑的是如何向新经济领域转型，如何合理解决自身债务。