2019年4月1日，中国汽车流通行业月度形势分析会在北京科技会堂召开。在会上，由中国汽车流通协会主办、精真估数据中心提供技术支持的2019年3月中国汽车保值率报告正式发布。燃油车官降潮、3.15事件、新能源新政颁布成为报告关注的焦点，这些政策和市场动向对二手车价格和汽车保值率，也产生了一定影响。

新一轮官降潮来袭：政策只是诱因，实则源自内驱力

两会期间，制造业增值税下调成为了舆论焦点，汽车市场即刻反应出这一波政策红利带来的影响，新一轮汽车官降潮来袭。但本月保值率报告指出，虽然从外部来看，大范围“官降”与税率显示出因果关系，但这其实更像是一种“市场行为”。竞争激烈、产能过剩、供需失衡——2018年中国汽车市场萎靡的表现，使得官降成为必然，而选在降税这个时间点来调整指导价，可以将负面影响降到最低，维护品牌形象。

具体到各个车企表现来看：奔驰、林肯等豪华品牌反应最迅速；然后大众、通用等厂商也及时采取了行动。从终端交易市场的表现来看，由于此次降价并非经销商降价，而是厂商主动调整指导价，所以终端的成交价并没有明显变化，目前对终端成交价影响比较大的还是库存状态。

3·15汽车企业逃过一劫，但“三省吾身”必不可少

今年的“3·15”虽然汽车企业没有上榜，但并不代表我们已经做得足够好，三月份的负面新闻提到了奥迪、比亚迪等品牌发生的一些问题，所以时常自省还是很有必要的。

这几年我们观察发现，随着汽车质量关注度的提升，这一环节相比往年得到了很大的改善，产品质量缺陷召回制度也已经在规范化、标准化的基础上得到了积极的推动，这也是在舆论推动下市场表现积极的一面。另一方面，我们发现服务问题受到的关注有待提升。例如一些消费者反馈比亚迪提车周期过长的问题，理应得到进一步的重视。诸如此类，如果企业想要更具竞争力，促使行业更加繁荣，任何问题都不能忽视。

二手车车源：环比增加两成 但车源量回升幅度低于预期

2019年第一季度已经过去了，3月份车源量环比上个月上涨2成，这个季节B端商户通常都积极收车，补充库存。但是3月4月也是新车上市非常密集的时段，商户需要关注新车换代对于二手车价格的影响。

二手车淡旺季与新车淡旺季大体一致， 2018年全年二手车交易规模已经达到1382万台，如果2019年要再上一个台阶，如何把淡季盘活将是一个课题。今年3月车源量回升的幅度，比预期要小。

保值率计算方法：

精真估的保值率计算方法是二手车交易价格除以新车指导价。汽车保值率受品牌、价格、市场保有量、车龄、里程、车况等诸多因素影响，是众多因素影响的综合结果，以及衡量车辆价值衰减快慢的重要指标。反之，车辆的保值率也可以反映出车辆市场表现和问题，所以保值率也是厂商为产品营销、定价的一个重要参考指标。

消费者喜闻乐见：二手车价格明显受到官降潮波及

三月保值率总体下降，仅有个别细分市场保值率提高。由于新车“官降潮”，二手车价格再次受到打压，推迟了保值率回升的周期，预计下一个涨价周期会在4月来临。往常比较冷门的小型车、中大型SUV和MPV的价格有所回升，其中MPV价格回升主要是五菱等价格较低的MPV车型。

合资品牌保值率走势分化：丰田、本田、马自达保值率提升

从品牌的维度看，丰田、本田、马自达的保值率环比上升，其他主流合资品牌环比均小幅下降，包括奔驰宝马这类国产的豪华品牌，保值率也是环比下降的。个别品牌例如JEEP保值率上升，主要是由于牧马人新款刚上市，自由光等车型终端价格回升等因素。JEEP品牌的保值率本月进入了前十名。

自主品牌汽车保值率：宝骏大通异军突起

一直以来，自主品牌之间的差距并不明显。从品牌角度，大部分自主品牌的辨识度不够清晰，比如品牌形象、品牌定位。在这种环境下，小众品牌也有机会，比如大通、驭胜、东南这些品牌的保值率名列前茅。

从保值率排行榜上，我们也能总结出一些规律。比如上汽集团旗下的品牌优势比较明显。原因是经销商多，渠道健全。联想一下近期的新闻，上汽最近又提出了“7S模块化经销商服务体系”这一概念，领先的渠道建设为车辆品牌、销量、体验乃至产品价值，提供了巨大的助力。

合肥解除限迁，将显著促进中部地区的二手车流通

合肥取消限迁是三月二手车市场释放的一个利好消息，目前新政已经开始执行。合肥的地理位置非常重要，这次解除限迁，在中部地区又开发了一个潜力市场。同时也将带动周边地区价格回升。

报告中提到的小型车和低端MPV保值率增长，也和中部地区的市场需求变化有一定关系。

新能源车补贴新政：后补贴时代来临

新能源车保值率低的原因之一，是新车市场不确定性。例如今年的补贴政策直到3月底才刚刚公布。虽然设置了过渡期，仍然措手不及。短期内多家厂商表示不调价，自掏腰包补偿消费者，但长期来看必然会有深度调整。不仅价格调整，很可能某些车型将停产，这个情况往年也发生过。

插电混动车型的补贴额度仅为1万元，这个退坡幅度相当大。我们可以说插电混动车型已经进入“后补贴时代”了。从保值率上看，插电混动比纯电动车高很多，已经接近了燃油车的保值率。

目前主流合资品牌的中型车、SUV基本都有插电混动的版本了，产品丰富，供需平衡。某些限购城市甚至供不应求，市场越来越健康。对于纯电动车而言，如果某些低端车型停产的话，保值率还会再下降。

新能源二手车型保值率：比亚迪表现出色

从具体车型上看，比亚迪的多款车型保值率领先。宝马在新能源方面也领先于他的竞争对手。值得一提的是，比亚迪的“e平台”在产品性能、开发周期、成本等方面都有提升。比亚迪同时还提倡“e平台”的开放共享，应该说是巩固了行业龙头的位置。

不仅自主品牌，暂未上市的大众品牌新能源车，也将“平台化”作为战略方向。可见这是大势所趋。

最后，总结一下本月度的主要观点：首先是二手车源量回升，但二手车价格受新车打击。预期中的价格回升周期，可能要晚一些到来；从区域上看，中部地区二手车市场逐渐盘活，四通八达的区位优势，也将促进二手车跨省流通；在保值率方面，自主品牌之间差距较小，某些小众品牌保值率很高；插电混动车型，无论新车还是二手，都相对顺利的步入了“后补贴时代”，与成熟的燃油车市场越发相似。

更多阅读：

中国汽车流通协会：2019年1月中国汽车保值率报告

中国汽车流通协会：2018年9月份中国二手车经理人指数为50.8%

中国汽车流通协会： 2018年9月份中国进口汽车市场情况

网易财经：2014年中国信用卡报告

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胡润：2014年中国游艇行业报告

国双数据：2014年中国互联网发展报告

CBNData：2017年中国年货大数据报告（199it）

中国人民大学：2014年中国财富管理报告核心观点

华德士：2018年亚太地区及中国薪资调查报告

凯易资本：2016-2017年度中国娱乐产业报告（199it）

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北京大学：2012年中国民生发展报告 家庭支出同比增5710元

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