并购

通过合并或收购实现投资退出是初创企业投资者清算的最常见的方式。过去几个季度，风险投资支持的初创企业通过并购实现投资退出比率正在稳定下降，本季度也不例外。

下图显示的是第三季度规模最大的并购交易

首次公开募股（IPO）是投资者和初创企业获得流动资金的第二种主要方式。

到目前为止，2018年全球首次公开募股相当活跃，第三季度也不例外。而且，第三季度IPO市场的一个重要特征是国际多样性，美国市场上许多最令人难忘的IPO是围绕着中国（拼多多）、英国（Farfetch和Endava）和挪威（Opera）企业。

虽然许多上市的企业早已从创业阶段壮大，但许多公司仍然可以以增长的名义榨取大量现金。对2018年所有IPO的单独调查发现，2018年上市（在美国市场上）的企业中，超过80%无利可图。

另一方面，这应该让持中立的创始人和他们的董事会感到安心。NIO证明，如果市场机会很大且投资者很有热情，那么就不需要跟踪记录。IPO窗口是敞开的，但似乎我们仍然需要等到2019年世界上最大的独角兽——优步和Airbnb正式进入公开市场。

更多阅读：

Crunchbase：2017年Q4全球并购交易较前一季度下降10.5%

毕马威：2017年Q3 美国金融科技企业共获得50亿美元投资

Crunchbase：投资退出与投入资本比率分析

Crunchbase：2018年美国风险投资支持的并购有望创新纪录

Crunchbase：五大科技巨头并购投资分析

CB Insights：2016年全球科技企业投资退出交易量下降4%

CB Insights：2016年有98家风险投资支持的科技企业上市

SVB：2017上半年投资退出趋势分析

Crunchbase：2018年Q2 十六家美国生物科技和医疗保健企业上市

Crunchbase：2018年已经有23家独角兽IPO

Crunchbase：2018年Q1全球风险投资退出614.1亿美元

CB Insights：Trello被收购（4.25亿美元）结束纽约15个月大宗投资退出低潮期

CB Insights：2016年医疗器械行业投资退出交易降至99宗

CB Insights：2016年RegTech领域有30家初创企业实现投资退出

CB Insights：2016年146家网络医疗初创企业实现投资退出